不動産投資の専門用語CMBSとは？ - 空き家毎日クリック by リーガルプラザ

投資初心者

先生、CMBSってなんですか？不動産投資用語らしいんですけど、よく分からなくて。

投資研究者

CMBSはね、「Commercial Mortgage Backed Securities」の略で、日本語では商業用不動産ローン担保証券って呼ばれている金融商品なんだ。簡単に言うと、会社のオフィスやショッピングセンターなどの不動産ローンをまとめて、証券にしたものだよ。

投資初心者

不動産ローンをまとめて証券にするっていうのは、どういうことですか？

投資研究者

例えば、銀行が複数の会社にオフィスビル用のローンを貸したとしよう。銀行は、そのローンの返済を受ける権利をまとめて証券化して、投資家に販売するんだ。これがCMBSだよ。投資家はCMBSを買うことで、ローンの利息を受け取ることができるんだね。

CMBSとは。

不動産投資で耳にする「CMBS」は、Commercial Mortgage Backed Securitiesの略称で、商業用不動産ローン担保証券とも呼ばれる金融商品です。オフィスビルやショッピングセンター、ホテルといった人が住まない不動産へのローン債権を担保に発行されます。このローンは、万が一債務者が返済できなくなっても、担保である不動産以外に請求権が及ばないノンリコースローンが一般的です。CMBSは、複数のローン債権をリスクとリターンの大きさによって細かく分類 (トランシェ) し、証券化されます。そのため、住宅ローン債権を担保とするRMBSと比べて複雑な構造を持つ金融商品と言えるでしょう。

CMBSの定義：商業用不動産ローン担保証券とは？

– 不動産投資の専門用語CMBSとは？

-# CMBSの定義商業用不動産ローン担保証券とは？

CMBSは、「Commercial Mortgage Backed Securities」の略称で、日本語では「商業用不動産ローン担保証券」と訳されます。

これは、オフィスビルや商業施設などの商業用不動産を担保としたローン（不動産ローン）を証券化したものです。

具体的には、銀行などの金融機関が、不動産会社などの事業者向けに実行した不動産ローンを、証券会社などの発行体が買い取り、それを証券として投資家に販売します。

投資家は、CMBSを購入することで、不動産ローンから生み出される利息収入（クーポン）を得ることができます。

CMBSは、株式や債券などと同様に、証券取引所に上場され、売買されます。

CMBSの仕組みと発行プロセス

CMBSは、Commercial Mortgage Backed Securitiesの略で、日本語では「商業用不動産担保証券」と訳されます。具体的には、オフィスビルや商業施設などの不動産を担保にしたローン（商業用不動産ローン）を証券化したものを指します。

CMBSの発行プロセスは、大きく分けて以下の3つのステップで行われます。

1. -ローンの組成- まず、不動産投資家が銀行などの金融機関から商業用不動産ローンを組成します。
2. -特別目的会社(SPC)への譲渡- 次に、金融機関は組成したローンをSPCと呼ばれる特別目的会社に譲渡します。
3. -証券化・投資家への販売- SPCは譲渡されたローンを担保に証券を発行し、それを投資家に販売します。投資家は、CMBSを購入することで、不動産投資から得られる利息収入を得ることができます。

このように、CMBSは、不動産投資家にとっては資金調達手段として、投資家にとっては投資対象として、重要な役割を果たしています。

CMBS投資のリスクとリターン

CMBSは、不動産担保証券の一種であるため、当然投資にはリスクとリターンが伴います。ここでは、CMBS投資における代表的なリスクとリターンについて解説します。

まずリターン面ですが、CMBSは債券であるため、定期的に利息を受け取ることができます。また、投資タイミングによっては、元本価格の上昇による売却益も見込めます。しかし、CMBSのリターンは、投資する物件や経済状況によって大きく変動する可能性があります。

一方、リスク面では、主に金利変動リスクと信用リスクが挙げられます。金利変動リスクとは、市場金利の上昇によってCMBSの価格が下落し、損失が発生するリスクです。信用リスクとは、CMBSの担保となっている不動産の価値が下落したり、賃料収入が減少したりすることで、元本や利息の支払いが滞るリスクです。特に、経済状況の悪化や不動産市況の低迷期には、これらのリスクが高まる傾向があります。

CMBS投資を行う際には、これらのリスクとリターンを十分に理解し、自己責任のもと慎重に判断することが重要です。